هل الستاكينج حلال؟ نعم، وأربعة أشياء ليست كذلك

الستاكينج حلال حين يعني ما كان يعنيه في الأصل: أن تُلزم عملاتك أنت بتأمين شبكة تعمل بإثبات الحصة (proof of stake)، وأن تُعطى أجرًا على عمل المصادقة الناتج عن ذلك. ونحن نعدّه جائزًا، ومنهجيتنا تقول ذلك، وهو من المواضع القليلة في العملات الرقمية التي يوجد فيها دخل حقيقي خالٍ من الربا.

والمشكلة أن أربعة أشياء أخرى صارت تستعمل الكلمة نفسها، واثنان منها على الأقل فائدة باسم جديد. فإن سبق أن ضغطت زرًّا مكتوبًا عليه Stake وتلقيت عائدًا سنويًا (APY)، فلا يمكنك الإجابة عن هذا السؤال حتى تعرف في أيٍّ من الخمسة كنت.

ما الذي يدفع لك إثبات الحصة مقابله فعلًا

تحتاج شبكة إثبات الحصة إلى من يقترح الكتل، ويصادق على كتل غيره، ويبقى متصلًا يؤدي ذلك على الوجه الصحيح. وهذا ما يفعله المصادِقون (validators). ويتطلب ذلك عتادًا، واتصالًا بالإنترنت، ومراقبة، وقدرًا من رمز الشبكة يُرهن ويمكن إتلافه إن أساء المصادِق التصرف أو انقطع عن الشبكة انقطاعًا متزامنًا مع غيره.

وتأتي المكافآت من مصدرين: رموز جديدة يصكّها البروتوكول لهذا الغرض، وحصة من رسوم المعاملات التي يدفعها المستخدمون.

فأنت تُعطى أجرًا على خدمة مؤدّاة، ورأس مالك الحقيقي معرّض للخطر في أثناء أدائها. وهذا ينطبق بوضوح على الأجرة، أي أجر العمل، أو على الجعالة، أي المكافأة الموعودة على نتيجة. وكلاهما معروف وجائز، ولا يحتاج أيٌّ منهما إلى تكلّف.

والمقارنة التي يلجأ إليها الناس هي الوديعة المصرفية، وهي تسقط في كل ما يهم. فالبنك يعدك بنسبة مئوية مهما حدث بعد ذلك. أما المصادِق فيكسب مكافآت متغيرة على عمل قابل للقياس، ويمكن أن يخسر رأس المال إن أساء أداءه. وهذان عقدان مختلفان في واجهتين متشابهتين.

لماذا ليس قرضًا

الحكم كله يدور على هذه النقطة، فيحسن أن نكون دقيقين.

حتى يكون الستاكينج ربا، لا بد أن يكون قرضًا، أي إقراض مثليّات تُردّ بزيادة. وثلاثة أمور تمنع ذلك.

الملكية لا تنتقل أبدًا. في كوزموس وسولانا وبولكادوت وكاردانو، تبقى الرموز المفوَّضة في حسابك. لم تسلّمها لأحد. وفي إيثريوم تُرهن في رصيد مصادِق على سلسلة المنارة (beacon chain)، وتبقى ملكك، وقابلة للسحب ببيانات اعتمادك.

المخاطرة تبقى عليك. في القرض يضمن المقترض ردّ رأس مالك كاملًا. وفي الستاكينج قد تقتطع العقوبة (slashing) جزءًا من حصتك، وفي إخفاق جماعي متزامن على إيثريوم قد تقتطع عقوبة الترابط جزءًا كبيرًا منها. والمُقرض الذي يمكن أن يخسر رأس ماله بسبب سوء تصرف المقترض ليس في عقد قرض.

لا شيء مضمون. يتغير معدل المكافأة بحسب إجمالي الكمية المرهونة، ونشاط الشبكة، ومدة اتصال المصادِق. وقد تذبذب عائد إيثريوم القائم على الإصدار بين نحو 3% و5% مع نمو عدد المصادِقين. ولم يعدك أحد برقم.

ملكية باقية، ومخاطرة باقية، وعائد متغير. هذه شراكة أو عقد خدمة، لا دَين.

التفويض دون تشغيل عقدة

معظم الناس لن يشغّلوا مصادِقًا أبدًا، وما يفعلونه فعلًا هو التفويض. توجّه حصتك إلى مصادِق يشغّله غيرك، فيشغّل البنية التحتية، ويأخذ عمولة هي عادةً من 5% إلى 10% من المكافآت، ويصلك الباقي.

وهذا جائز أيضًا، وللسبب نفسه. فأنت لم تُقرض المصادِق شيئًا، ولم تنتقل عملاتك إلى تصرّفه، وإن عوقب قُطع من حصتك المفوَّضة معه. فأنت تشاركه تبعة تصرفه، وهذا أوضح علامة على أنك في شراكة لا في قرض.

اختر المصادِق بحسب اللامركزية ومدة الاتصال، لا بحسب من يعلن أعلى رقم، وتجنّب من يأخذ عمولة صفرية، فهي خسارة تسويقية لا بد من تعويضها من مكان ما.

الستاكينج السائل: حقيقي، مع تحفّظ ينبغي أن تسمعه

يتيح لك stETH من Lido وrETH من Rocket Pool وjitoSOL من Jito أن تشارك في الستاكينج وتحتفظ بإيصال قابل للتداول بدل رأس مال مقفل.

والنشاط الأصلي لم يتغير. فالمصادِقون ما زالوا يصادقون، والمكافآت ما زالت أجرة، ولا أرى أن هذا الغلاف يجعل الدخل محرمًا.

وما يضيفه الغلاف هو طرف مقابل وسعر ربط. فـrETH الذي تملكه حقٌّ على بروتوكول، والحق قد يُتداول بأقل مما يمثله. ففي يونيو 2022، في أثناء انهيار Celsius وThree Arrows، نزل stETH إلى نحو 0.94 من الإيثر، لأن الجميع أرادوا الخروج من باب لم يكن موجودًا بعد. لم ينكسر شيء في العقود الذكية. لقد أعاد السوق ببساطة تسعير حقٍّ لا يمكن استرداده عند الطلب.

وهذا اعتبار من باب الغرر لا الربا، والغرر درجات. فبروتوكول ستاكينج سائل كبير، خضعت عقوده للتدقيق، وطال عمره، وتستطيع أن تصف آلية الاسترداد فيه، مقبول. أما بروتوكول جديد يعرض معدلًا أفضل على سلسلة لم تبحث فيها فمخاطرة مختلفة، والغرر بلغة واضحة يبيّن أين يقع الحد.

الستاكينج في المنصات، وكلمة «مضمون»

تقدّم Binance وCoinbase وKraken كلها خدمة الستاكينج. فهي تشغّل المصادِقين، وتأخذ حصة، وأنت تضغط زرًّا.

قد تكون الآلية حقيقية. والسؤال هو: عائدك حصةٌ من ماذا؟

إن عرضت لك المنصة معدلًا تقديريًا يتغير بحسب مكافآت الشبكة الفعلية، فأنت تتلقى حصتك من نشاط جائز، ناقصًا رسوم خدمة، وهذا لا بأس به. وإن ضمنت لك المنصة نسبة سنوية ثابتة (APR) بغض النظر عما كسبه مصادِقوها، فلم تعد شريكًا في نتيجة. لقد أودعت أصلًا مثليًّا ووُعدت بنسبة مئوية، وكون الستاكينج يحدث في مكان ما خلف الكواليس لا يغيّر العقد الذي دخلت فيه أنت.

وهذا الفرق هو الفحص كله، ويستغرق نحو دقيقة. انظر إلى المعدل. هل هو نطاق يتغير، أم رقم مقرون بوعد؟

وللحفظ لدى المنصة كلفة ثانية، ليست فقهية لكنها حقيقية. فالأصول المرهونة في المنصة تقع في ميزانية تلك المنصة، والحفظ الذاتي والقبض في الإسلام يشرح لماذا لا يكون القبض في الفقه الإسلامي مسألة تفضيل.

الأشياء الأربعة التي تُسمّى ستاكينج وليست كذلك

والآن الجزء الذي يقع فيه الناس فعلًا.

مجمّعات إقراض تحمل اسم الستاكينج. يدعوك بروتوكول إلى «ستاكينج» عملة USDC ويدفع لك عائدًا. لقد أُقرضت عملتك لمقترض يدفع فائدة. لم يُصادَق على شيء، ولم تُؤدَّ أي خدمة، ولم تُقتسم أي مخاطرة. هذا إقراض بلافتة خاطئة على الزر، ولهذا يسقط AAVE في فحصنا.

مزارع الإصدار. «ضع رمزنا في الستاكينج واكسب 400% سنويًا.» يُدفع العائد بوحدات مطبوعة حديثًا من الرمز نفسه، لا يموّلها شيء، والمعدل مرتفع لأن الإصدار هو المنتج. لا مصادقة، ولا إيرادات رسوم، ولا مشروع. وحتى لو تركنا الفقه جانبًا، فالعائد حسابٌ لا دخل: أنت تملك حصة أكبر من شيء تقلّ قيمته بالنسبة نفسها.

وحدات الأمان في البروتوكولات. رهن رمز حوكمة في احتياطي طوارئ يمكن السحب منه لتغطية العجز، مقابل حصة من إيرادات ذلك البروتوكول. والسؤال هنا: ما هذه الإيرادات؟ إن كان البروتوكول يكسب من الفائدة، فمكافأتك حصة من الفائدة، ولا تغيّر أي خطوات تعاقدية وسيطة مصدرها.

ستاكينج عملة سقطت في الفحص أصلًا. وهي الأكثر شيوعًا والأبسط. فالدخل الجائز من أصل محرم يبقى حيازةً لأصل محرم. وكل عملة حرام وما يُسقطها يبيّن ما تفحصه قبل أن تصل إلى سؤال الستاكينج. ابدأ بالأصل، ثم انظر إلى العائد.

التحفّظ الذي عندي فعلًا

لم أرَ هذه المسألة تُثار في أي نقاش باللغة الإنجليزية عن الستاكينج، وأرى أنها تستحق أن تُطرح لا أن يُجاب عنها بثقة.

حين تُدفع مكافأة الستاكينج من الإصدار الجديد وحده، ويتضخم معروض الشبكة نتيجة لذلك، فلربح المشارك مصدر: إنه التخفيف الذي يتحمله كل حامل للرمز لم يشارك. الكعكة لم تكبر. شريحتك كبرت وشريحتهم صغرت بالقدر نفسه.

ويمكن الدفاع عن ذلك، وأنا أميل إلى هذا الدفاع. فالخدمة حقيقية، والأمان الذي تكسبه الشبكة حقيقي، وكل حامل ينتفع بسلسلة آمنة سواء شارك أم لا، فيمكن عدّ الإصدار أجرًا من منفعة مشتركة لا نقلًا مأخوذًا من المتفرجين. أما المكافآت الممولة من الرسوم، كمكافآت إيثريوم بعد آلية حرق الرسوم، فتتجاوز هذا الاعتراض كليًا، لأن المال يأتي من مستخدمين يدفعون مقابل خدمة.

لكن على سلسلة عالية التضخم إيرادات رسومها ضئيلة ومكافآتها كلها تقريبًا مطبوعة، أكون أقل اطمئنانًا مما يوحي به الموقف السائد، ولم أرَ عالمًا تناول المسألة بهذا القدر من التفصيل. لا أظن أنها تقلب الحكم. لكني أظن أن من يدّعي أن المسألة محسومة تمامًا لم ينظر في اقتصاديات الرموز سلسلةً سلسلة.

فترات القفل وفكّ الرهن والزكاة

العملات المرهونة ليست متاحة دائمًا عند الطلب، والمدد منشورة لا مجهولة.

كوزموس يفكّ الرهن خلال 21 يومًا. وبولكادوت يستغرق 28 يومًا. ولإيثريوم طابور خروج يعتمد طوله على عدد المصادِقين الخارجين في الوقت نفسه. وسولانا يحرّرها في نهاية الحقبة (epoch) الحالية، أي خلال يومين تقريبًا.

والمدة المعلومة ليست غررًا. فالغرر أن تعجز عن وصف ما أنت فيه، و«28 يومًا، مذكورة في الوثائق» وصف. خطّط على أساسها، ولا ترهن شيئًا قد تحتاجه الأسبوع القادم.

والزكاة هي الجزء الذي يخطئ فيه الناس. فالرموز المقفلة والمرهونة تبقى ملكك وتجب فيها الزكاة، والمكافآت المتراكمة خلال الحول جزء من الحساب. وزكاة الرموز في الستاكينج والمقفلة والموزعة بالإيردروب فيه طريقة الحساب.

فحص في خمس دقائق لمراكزك

افتح المنصة أو المحفظة التي تشارك من خلالها في الستاكينج، وأجب عن أربعة أسئلة.

هل العملة نفسها مفحوصة؟ هل المكافأة متغيرة أم مضمونة؟ من أين تأتي المكافأة: من المصادقة والرسوم، أم من المقترضين، أم من الإصدار الجديد؟ وهل تستطيع أن تذكر مدة فكّ الرهن دون أن تبحث عنها مرتين؟

مكافآت متغيرة، من المصادقة، على أصل مفحوص، بمدة تستطيع وصفها. هذا المزيج حلال، وأفضّل أن تصل إليه بإجراء هذا الفحص لا بأخذ كلامي.

وإن أردت أن ترى سلسلةً سلسلة أي الشبكات تجتاز الفحص وما الذي يُسقط غيرها، فإن سلاسل الطبقة الأولى مرتبة حسب التوافق الشرعي يفعل ذلك بالضبط، وتصميم الستاكينج من الأمور التي يزنها.